扭曲操作为什么能压低长期利率?降低利率是紧缩政策吗?
时间:2023-05-12 07:54:59来源:时刻网

扭曲操作为什么能压低长期利率?

通常情况下,长期债券的收益会高于短期债券的收益,因为长期需要承担更大的利率风险和流动性风险,所以一般利率的期限结构是一条向上弯曲的曲线,逐渐变平。扭曲操作就是卖出短期债券,买入长期债券,这样的话就会推高长期债券的价格,根据公式 price=par value/(1+y)^2,价格上涨以后,由于面值不变,y就必然减小,所以就会压低期限结构中的曲线,这也是称作扭曲操作的原因。

降低利率是紧缩政策吗?

降低利率属于货币紧缩政策(货币供应量减少),货币紧缩政策是为了应对经济过热而出台的,经济过热时,需要减少货币供应,以抑制通货膨胀(物价上涨),同时,降低利率是为了鼓励投资,减少货币需求。

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